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3月25日，中集车辆（集团）股份有限公司（下称：中集车辆，股票代码：301039.SZ）公布了2025年年度报告。年报显示，报告期内，中集车辆实现营业收入201.8亿元（人民币，下同），实现经营性净利润13.5亿元，毛利率达15.9%，现金储备达到66亿元，经营活动产生的现金流量净额达15.8亿元，Q4归母净利润环比提升28.7%；总资产与归属于上市公司股东的净资产分别达到228.5亿元与147.2亿元。
在“星链计划”收官之年的2025年，中集车辆这份年度“成绩单”能打几分？中集车辆在2025年度业绩说明会中给出的答案是“超越预期”，为什么能这么说？请看第一商用车网的解读。
全年销售半挂车超11万台，中国市场连续两年贡献最大
根据年报，中集车辆2025年实现营业收入210.8亿元，归母净利润9.04亿元。值得一提的是，中国市场已连续两年成为中集车辆全球营业收入最大来源。
此外，2025年，中集车辆在各大销售区域的毛利率继续保持较高水平，其中中国市场、欧洲市场以及其他市场毛利率较上年均有所提升，分别提升了2.80个百分点、2.47个百分点和0.79个百分点（如下图）。
第一商用车网注意到，中集车辆的两大核心业务——全球半挂车和上装、底盘及牵引车在2025年分别实现收入143.7亿元和31.8亿元，占营收比重分别达到71.23%和15.78%，是中集车辆2025年最大营收来源，其中全球半挂车业务贡献毛利24.40亿元。
2025年，中集车辆共生产和制造了超11万台各类半挂车，包括面向中国市场的6.69万台星链半挂车/星链液罐车、销往全球南方市场（含澳洲市场）的2.35万台各类半挂车、面向欧洲市场的6805台SDC半挂车/LAG液罐车，以及面向北美市场的1.49万台Vanguard GT Holding。其中，星链半挂车与星链液罐车在中国市场销量同比增长15.0%，营收同比增长14.7%，毛利率同比提升3.3%。半挂车市占率突破22.2%，连续七年保持全国第一，液罐车市占率突破26.5%，逆势成长为行业第一。
DTB业务稳健增长，新能源系列超1.1万台，同比翻倍
如果说全球半挂车业务是中集车辆2025年“稳中提质”中“稳”的压舱石，那么DTB业务就是其“提质”的重要贡献者。年报显示，2025年，中集车辆为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油/燃气重卡制造企业提供了各类专业上装总计2.9万台，其中包括超1.1万台新能源系列上装产品，同比增长超100%，实现翻倍增长。
2025年，借鉴星链计划成功经验，中集车辆积极推进DTB生产组织结构性变革，以DTB·搅拌车业务为例，成功整合芜湖和洛阳两家搅拌车制造企业的资源，成立中集车辆DTB·水泥搅拌车（含粉罐车）业务集团，组成了产能优化与资源协同的新型集团化作战体系，成功打通订单、生产、交付流程，大幅提高了生产效率，经营质量大幅提升。
与此同时，中集车辆继续积极扩展新能源产品的研发与销售，深化与主机厂在产品研发、制造、销售全价值链的合作，并进一步深化DTB·渣土车“皇家保姆”战略，与核心主机厂开展适配车型的协同研发，有效降低系统兼容成本。2025年，中集车辆为国内主流新能源重卡配套的DTB产品（EV-DTB 产品）销量增长显著，其中EV-DTB·渣土车产品和EV-DTB·搅拌车产品增长率均超过100%，持续用高效交付与卓越品质为客户创造更高价值。
数据显示，2025年我国纯电动重卡销量达到22.30万辆，渗透率从2024年的14%跃升至29%，增长势头迅猛。然而，中集车辆管理层清醒地指出，行业繁荣的背后存在政策依赖性强、技术与成本瓶颈犹存、补能网络与运营保障不完善等三大系统性挑战。清醒的认知背后，中集车辆自然也有自己的“解题思路”。
EV-RT生态圈：中集车辆的“解题思路”与未来蓝图
2025年11月，中集车辆在武汉国际商用车展全球首发EV-RT头挂列车产品，并首次提出EV-RT生态圈概念。
EV-RT生态圈，即EV-RT“车+站”生态圈，一个集成了纯电动头挂列车与运营保障基站的系统性解决方案。这就是中集车辆应对上述系统性挑战的“解题思路”，其核心策略是从单纯销售车辆，转向提供覆盖能源、金融、运营的全生命周期解决方案，以生态化思维破局。
2025年，中集车辆EV-RT头挂列车业务已取得里程碑式突破：首发EV-RT生态圈，定义行业新范式；发布全球首个工程型电动挂车平台及EV-RT700纯电动头挂渣土车和EV-RT MIX纯电动头挂搅拌车两款工程型原型车，实现技术从0到1突破；深度参与并推动国家标准与行业标准的升级，以“头挂一体”电动化技术路线，为行业标准的研讨、起草与完善提供了关键实践范本，实力抢占行业话语权；与此同时，中集车辆提出行业首创的“3×3 TCO”价值循环理念，通过规划超九年的有效运营寿命和电池梯次利用，解决用户对新能源商用车TCO的焦虑，以创新商业理念构建长期竞争优势。上述种种，标志着中集车辆在新能源重卡时代成为技术标准定义者的道路上，迈出了坚实的一步。
2025年，公司坚定纯电动头挂列车“探索者、构建者与全价值链推广者”的战略定位，为EV-RT业务的后续发展打下了坚实的基础。当前，中集车辆已成立专门的“EV-RT产品平台研究院”，将项目制探索升级为体系化研发。据悉，中集车辆拟于2026年9月在汉诺威国际车展亮相EV-RT产品组合。
“星链计划”完美收官，以攻守兼备的心态开启“星辰计划”
2025年，面对复杂多变的全球经济环境，中集车辆用大胆的变革颠覆市场预期，以“唯有星链”战略为指引，历时三年的“星链计划”得以圆满收官，经营稳中提质，“星链计划”的成绩单无疑是超预期的。
2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是中集车辆“星链计划”的续集——“星辰计划”（2026-2030）的开启之年。“星辰计划”将承接“星链计划”打下的半挂车和液罐车生产组织坚实基础，在“星链计划”小赢一把的基础上，深化“大胆变革”的发展格局，开启“星辰计划”，争取在“十五五”期间实现公司价值的“大步跨越”。值得一提的是，中集车辆将在“星辰计划”期间进一步加大研发投入。2025年，中集车辆的研发费用已达到4.58亿元，同比增长17.7%。
根据年度报告，“星辰计划”将分为三个步骤落地：星辰1-2-3。在星辰计划的促进下，中集车辆将致力于将“星链计划”的软硬实力和行业影响力向五个方向拓展：一是拓展“全价值链”曲线边界，成为独一无二的全价值链运营者，大幅提升生产性服务的增量业务。比如尝试向高端零配件和原材料拓展，开展一键开启式智能上装的项目研究、向生产性服务和二手车领域拓展等。
星辰计划下的“全价值链”运营模式
二是加码“星链计划”，大幅提升北美半挂车市场的增量业务；三是择机启动“欧洲半挂车星链计划”，建设横跨亚非欧的新质半挂车生产力，构建横跨亚非欧的新质营销力；四是迈向全球唯一全品类专用车领导者，扩大半挂车和液罐车等存量业务的利基，拓展粉罐车、DTB·搅拌车、DTB·渣土车等增量业务；五是奋力拼搏EV-RT生态圈，成为这个新棋局的棋手，推动EV-RT变量业务迈出实质性的一步。
对中集车辆而言，未来已至。正如董事长兼CEO李贵平在年报中表示的那样，“2026年，中集车辆将始终以‘攻守兼备’的心态应对挑战，全面启动‘星辰计划’，持续构建差异化核心竞争力，争取实现公司价值的‘大步跨越’。”
毫无疑问，2026年，又将是中集车辆锚定目标加速奔跑的一年。
